财联社4月28日讯（记(jì)者(zhě) 吴雨(yǔ)其）随着(zhe)公募基(jī)金2023年一(yī)季报披露(lù)完成，多位知名基金经理大(dà)幅调仓换股的(de)动向和投资方向也(yě)浮出(chū)水面。

　　其(qí)中(zhōng)，张坤大幅加仓中国(guó)海洋石油，刘彦(yàn)春则(zé)加仓海康威视、美的集(jí)团、腾讯控股，谢(xiè)治(zhì)宇布局AI板块，加仓海康威视、晶晨股份、中际旭创、澜(lán)起科(kē)技、中国移动、腾讯控股(gǔ)、赛腾股份、星环(huán)科技(jì)-U，常处于(yú)风(fēng)口(kǒu)浪尖的葛兰，也开(kāi)始(shǐ)布局人(rén)工(gōng)智能，加仓(cāng)同花(huā)顺、金山办公、寒武纪-U等概(gài)念(niàn)股。

　　在人工智能(néng)大行其道的首季，包括谢(xiè)治宇(yǔ)、周蔚文、葛(gé)兰(lán)等顶(dǐng)流开始追逐AI，另一面，一些(xiē)专注长期成(chéng)长价值(zhí)的(de)基金(jīn)经理仍坚(jiān)守新能源，如曾(céng)经的公募冠军刘格菘。

　　有人追逐(zhú)成了(le)风(fēng)

　　2023年一季度，是(shì)人工智能(néng)的盛典(diǎn)。面对火出(chū)天际(jì)的AI赛道，究竟是应(yīng)该与其共舞，还是不为(wèi)所动继续坚守“初心”？

　　观察(chá)一(yī)季报的(de)调仓换(huàn)股，可见(jiàn)越来(lái)越多的基金经理选(xuǎn)择了前者。“不买AI就是等(děng)死，追买AI可能(néng)是找死，横竖都是死，不如搏一(yī)把再死，也许富贵险中求(qiú)呢”，是(shì)行业(yè)心态的生动写(xiě)照。

　　光(guāng)大证券统计数(shù)据也证明了这一点，公募基金一季度大(dà)幅加仓(cāng)TMT板块中的计算机和(hé)通信(xìn)行业。截(jié)至2023年3月31日，主(zhǔ)动偏股基(jī)金重仓股在TMT板块配(pèi)置市(shì)值4707亿元，一季度大幅提升1163亿元。

　　包括(kuò)一直(zhí)深耕(gēng)医疗(liáo)的葛兰在内，众多知名(míng)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)布局AI。具体(tǐ)来看，中欧(ōu)阿尔法混(hùn)合(hé)一季(jì)度(dù)大手笔新进中芯国(guó)际、上海电影，其中(zhōng)前(qián)者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其(qí)所管的另一只(zhǐ)中欧研究精选混合一季(jì)度(dù)新进金(jīn)山办公14.37万股。此外，中欧明(míng)睿新起点混合(hé)一季度新(xīn)进中芯国际、同(tóng)花(huā)顺，将寒武纪的仓位从0.46万股加(jiā)到28.53万(wàn)股，金山办公(gōng)的仓位从(cóng)0.09万股加(jiā)到15万股。

　　从上述(shù)调(diào)仓换股中也能看出葛兰的(de)人工(gōng)智(zhì)能(néng)投资方向——从AI上游的芯片(piàn)、到算(suàn)力以及终端的应用、办公等。

　　窥一斑而(ér)知全豹，葛(gé)兰的操作只是公募基金经(jīng)理加仓AI的一(yī)个缩影(yǐng)。从(cóng)各位知名基(jī)金经理调仓动向可以看(kàn)出，大(dà)家都(dōu)纷(fēn)纷“搬(bān)家”到了TMT。

　　同(tóng)样为中(zhōng)欧“顶梁柱”的周蔚文也(yě)在一季报中(zhōng)也提(tí)到，随着ChatGPT的横空出世，海(hǎi)外(wài)大模型以及相(xiāng)关(guān)人工智能的产业趋势受(shòu)到(dào)市场关(guān)注(zhù)，并很快扩(kuò)散到国内(nèi)产业界，市场聚焦于上为什么福建女人不能娶游(yóu)算力、传输和下游运用，在经济复苏相对温和的情景(jǐng)下，计算机(jī)、通讯、传媒(méi)、电为什么福建女人不能娶子(zi)行业受到各方(fāng)资金的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从(cóng)十大重仓股来(lái)看，万达电影(yǐng)新入他(tā)所管理的中欧新(xīn)趋势十大重仓股，中欧洞(dòng)见一年持有(yǒu)则加(jiā)仓了立讯精密、腾讯控股(gǔ)等个股；中欧明睿新常态则(zé)加仓深信服(fú)等。

　　再如谢治宇，海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份等AI热股均为新晋(jìn)兴全(quán)合润重仓股。

　　他也表(biǎo)示，随着(zhe)ChatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子板块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大(dà)幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，此(cǐ)前招商(shāng)证券研报(bào)称，从(cóng)历史上来看，30％是主动偏(piān)股公募基(jī)金大(dà)类行业配置比例一个很(hěn)重(zhòng)要的临界(jiè)值，往往预(yù)示着某个板块(kuài)进入过(guò)热(rè)阶(jiē)段。截至2023年一季度末，主动(dòng)偏(piān)股公募基金(jīn)对(duì)TMT配比(bǐ)明显提升至20.26％，但(dàn)与(yǔ)临界(jiè)值尚存安全距离(lí)。从这点看，基金(jīn)经理对于TMT来说(shuō)仍称不(bù)上“抱团”，仍有基金经(jīng)理并(bìng)未上车。

　　有人(rén)守候成了景

　　在“追风”的另(lìng)一(yī)面，仍有(yǒu)一部分仍坚守新(xīn)能源，也(yě)有一部(bù)分试(shì)图(tú)低位(wèi)捡拾新能源筹码。

　　如曾经的公(gōng)募状元(yuán)刘格(gé)菘。据了解，广发基金成长团队对新能源(yuán)的钟爱业内闻名，最(zuì)新披露的一季报中也(yě)证实了(le)他们的“坚(jiān)守初(chū)心”。

　　当(dāng)年的冠(guān)军基金广发双擎(qíng)升级，从其十大重仓股来看，前五大重(zhòng)仓(cāng)股的占比均超过了8.5％，分别是(shì)晶澳科(kē)技、阳光电源(yuán)、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦(bāng)股份，均(jūn)属于新能源(yuán)概念股(gǔ)。除此(cǐ)之(zhī)外，他还仍加仓了天合(hé)光能、荣(róng)盛(shèng)石化等个(gè)股，且新晋晶科能(néng)源(yuán)为十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　刘格菘在一季报表(biǎo)达(dá)了仍对新能源保持(chí)信心(xīn)，“我们(men)对(duì)本产品(pǐn)重点持仓(cāng)的光伏、储能、新能源车方向保持相对(duì)乐观，投资中相(xiāng)信基本面优秀和(hé)增量价值积累的(de)公司。经过调整，行业(yè)估值水(shuǐ)平已(yǐ)在历史低位，产业链(liàn)的(de)变化在市场(chǎng)定价(jià)中未被充分认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管(guǎn)理(lǐ)的睿远成长价值混(hùn)合前十大重仓股分别为(wèi)中国(guó)移动、宁德(dé)时代、三安光(guāng)电、通威股份、万华(huá)化学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹、立(lì)讯精(jīng)密、三诺生(shēng)物、新宙邦。对比去年年底该基金(jīn)增持(chí)了宁德时代、通威股份(fèn)、万华化(huà)学、广汇能源、东方雨虹(hóng)。值得关注的(de)是，加(jiā)仓幅度(dù)最多的是光(guāng)伏龙(lóng)头通威股份，为60％。

　　李(lǐ)晓星所管的(de)银华心怡混合也加仓(cāng)了新能(néng)源，如晶科(kē)能源、锦浪(làng)科技、东方电(diàn)缆等。他表示，“我们曾经(jīng)提到了新(xīn)能源板块的一些风险点，这些风(fēng)险点在经过大(dà)半年的消化后，在(zài)这个估值(zhí)分位(wèi)以(yǐ)及股价位(wèi)置下，我们认为新能源板块的风险因素(sù)已经充分(fēn)释(shì)放，目(mù)前这个(gè)时间段(duàn)，新能源非常具(jù)有(yǒu)吸引力。在(zài)一季度(dù)我们对于电(diàn)动车、光伏、储(chǔ)能、海风的(de)一些(xiē)标的，都(dōu)增加了一些仓位。”

　　对于人工智能，他认为，“太阳底下(xià)没有新鲜事，过度的(de)热(rè)情在某个阶段总(zǒng)会消退。”

　　实际上，许(xǔ)多基金经(jīng)理在AI的“大风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万(wàn)家基金经理章恒(héng)在接受财(cái)联社记者采访时提到，他曾重点关注过(guò)TMT板块，但并不喜(xǐ)欢去追(zhuī)逐风(fēng)口，他选(xuǎn)择会在全市(shì)场做(zuò)行业轮(lún)动(dòng)，在操作上(shàng)绝对(duì)不是去捕捉每个(gè)时期的“最靓的仔”。“对于自己看好的行业，你重仓押(yā)进去(qù)，不(bù)确定性来(lái)的(de)时候，无论是基金经理个人(rén)还是投资者，其实都是无法(fǎ)承受的。所以(yǐ)，任(rèn)何一个(gè)行(xíng)业，即使(shǐ)你再看好，也要控制(zhì)持有比例，分(fēn)散风(fēng)险。”他表示(shì)。

　　交银施罗(luó)德基金的王崇一季(jì)报表示暂(zàn)时无法(fǎ)预测其兑(duì)现(xiàn)节奏和时间(jiān)，短期内也(yě)很难在A股找到明显的受益标的，就没(méi)有参与。不过他(tā)也(yě)认为(wèi)这些股票的估值体系还在合理接受范围内。

　　极(jí)致行(xíng)情下，AI还(hái)能“爱(ài)”吗(ma)？

　　上述分析可知，今年一季度(dù)仍有不(bù)少基金经理重仓“押(yā)注”AI。在这种极致行情下，AI板块(kuài)的(de)未来走势(shì)将如何？

　　一部分市场(chǎng)人士仍看好AI。

　　国海策(cè)略(lüè)目前仍维(wéi)持TMT为全年市场主线的(de)判断(duàn)，相关领域如AI芯片、服务器以及(jí)光模块等细分(fēn)赛道将陆续迎来基(jī)本面(miàn)的确认，中微观层面(miàn)上尚有空间，估值修(xiū)复尚未结束，个股上是找机会的格局(jú)。

　　中金公司研报(bào)指(zhǐ)出，年初(chū)至今市场对AI关注度持续(xù)高企，上一(yī)轮行(xíng)情催化主要集(jí)中于大模型的突破进展；而4月以来，我(wǒ)们观(guān)察到各个领域的应用(yòng)厂商正加速(sù)AI融合(hé)应(yīng)用产品的研发(fā)和发布，其中(zhōng)办公场景(jǐng)进展相(xiāng)对(duì)较快，我(wǒ)们预计5月之后将进入AI应用的(de)加速繁荣阶段(duàn)。我们持续看(kàn)多AI，并在应用(yòng)、算力、模型三层中建议(yì)投资者(zhě)优先关(guān)注应(yīng)用层投资机遇。

　　百亿私募(mù)大佬董承非也(yě)看好(hǎo)相(xiāng)关板(bǎn)块，他认为，2011年(nián)之前是周期的时代(dài)，2011年之后是消(xiāo)费(fèi)的时代(dài)，但(dàn)未(wèi)来10年，最牛(niú)的资产是科技。他(tā)坦言，自己目(mù)前重仓半导体板块。

　　不过另一(yī)部分市(shì)场(chǎng)人士也指出，AI后(hòu)续或有波动或(huò)调整。

　　中信建(jiàn)投证(zhèng)券策(cè)略首席(xí)分析师(shī)陈果，在A股二季度投资策略会(huì)上提(tí)到“今(jīn)年大概率还是一个偏成长风格占优，尤其是很多科技(jì)股在过去(qù)几年其(qí)实没(méi)有太(tài)多的表现。以前我们讲茅指数、宁组合，其实TMT板块(kuài)有很长(zhǎng)时间(jiān)没有太多表现。今年要推动数字经(jīng)济，今(jīn)年半导体周(zhōu)期要见底，本身(shēn)今年科技股的机会是(shì)可以期待的”。

　　不过，他也(yě)提醒道(dào)，“TMT应该没有走完，但(dàn)二季(jì)度可(kě)能会有(yǒu)一些波(bō)动(dòng)。AI现在还是主题投(tóu)资阶段不太适合大多数的(de)投资者，不适(shì)合在这个位置上去追。”

　　广发(fā)证(zhèng)券研报中判(pàn)断，本轮AI板(bǎn)块已(yǐ)进入第一轮调整期(qī)，但(dàn)对(duì)标(biāo)2013年(nián)“移动(dòng)互联(lián)网+”行情(qíng)节奏，预计(jì)本轮后续调整时长与(yǔ)幅度有限(xiàn)。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢低布局有望率先实现业(yè)绩(jì)兑现的环节，即满足“自身(shēn)产业周期向上+AI加持下的业绩增厚机遇(yù)”的领域，比如，电子、计算机(jī)、传媒、通信。

未经允许不得转载：河南钢构网--首页(钢结构、彩钢、活动房等等。河南钢构网是河南省最大的钢结构网站，为河南地市各钢结构公司提供产品信息、供求信息、人才信息，网址：http://www.hnganggou.com ) 为什么福建女人不能娶