市场再(zài)迎来风险(xiǎn)管理新利(lì)器，科(kē)创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证(zhèng)监会宣布，为(wèi)健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管理工(gōng)具(jù)，启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)日(rì)，上交所发(fā)文称，将在证监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)准备。

　　截至目前，市面上已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规模(mó)超(chāo)900亿元，另外还有2只科创50成分增强策略ETF。业内人士(shì)表示，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权的(de)上市，市(shì)场投资者将拥(yōng)有更灵(líng)活的风险管理工具，相应的ETF市场容量、流(liú)动性、稳定性都(dōu)将有所提升，更多吸引资(zī)金入市，也(yě)能更好地服务于科创板(bǎn)上市企业(yè)。

　　证监(jiān)会还表示，自2015年2月开展股票期(qī)权试点以(yǐ)来，证监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了(le)引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的(de)作用，为(wèi)进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所(suǒ)表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品(pǐn)，将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控措施，并(bìng)根(gēn)据科创板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅(fú)参(cān)数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效(xiào)的(de)风险防控和(hé)市场监管措施的基础上，进一(yī)步做好风险研判(pàn)，全面加强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　证监会也表示，一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进(jìn)一(yī)步完善风(当年非典为什么神秘结束了fēng)险防控(kòng)机(jī)制，并根据市场运(yùn)行情况改进(jìn)优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　作为我国首只基(jī)于(yú)科创50指数的场内期权品种，证监会称，科创(chuàng)50ETF期(qī)权科技创新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推(tuī)进上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科(kē)创板创新(xīn)活力(lì)，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥(huī)好科创板(bǎn)改革先行先试的(de)示(shì)范引领作(zuò)用(yòng)，不断提(tí)升服务实体经(jīng)济质效。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推(tuī)进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产品上市，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有积极意(yì)义。上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有(yǒu)助(zhù)于(yú)科创板更好发挥(huī)资本(běn)市场改(gǎi)革试验田(tián)作用，对于促(cù)进科(kē)创板和(hé)股票(piào)期权市场(chǎng)长期持(chí)续健康发展意义重大。

　　首(shǒu)只(zhǐ)基于(yú)科创50指数场内期权

　　据上(shàng)交所介绍(shào)，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示(shì)范效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属(shǔ)性持(chí)续(xù)强化。

　　目(mù)前科创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制(zhì)度功(gōng)能(néng)发挥、持(chí)续(xù)发(fā)挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　据了解，首(当年非典为什么神秘结束了shǒu)批4只科创50ETF于2020年(nián)9月28日(rì)成(chéng)立(lì)，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至目前，市(shì)场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最大华夏上证科创板50ETF规模(mó)为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年净(jìng)流入超440亿元，是同期非(fēi)货ETF市场(chǎng)最(zuì)吸金ETF；规模位居第二位的是易方达(dá)上(shàng)证科创板50ETF，最(zuì)新规(guī)模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以(yǐ)来，市(shì)场对风险管理工具的呼(hū)声(shēng)不(bù)断(duàn)，由于涨跌(diē)幅(fú)限制比(bǐ)例(lì)为20％，投资者在(zài)投资科创(chuàng)板个(gè)股面(miàn)临的(de)价(jià)格波动更大，因此(cǐ)，随着(zhe)市场体量(liàng)不断扩(kuò)张，风险管(guǎn)理需(xū)求也更加(jiā)庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给投资者(zhě)提供更(gèng)加灵活的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，使得投资者更有效率管理(lǐ)风(fēng)险(xiǎn)的同时，能够(gòu)有更(gèng)多的时间和精力去(qù)关注标(biāo)的对应上市公(gōng)司(sī)的(de)投资(zī)价值。”中山大学岭(lǐng)南(nán)学院(yuàn)教授韩(hán)乾认(rèn)为，随着(zhe)科创50ETF期权推出(chū)，相应(yīng)的ETF现货市场的容量将有(yǒu)所扩大，提供更好(hǎo)的流(liú)动性，市场稳定性(xìng)提升；也将为(wèi)市(shì)场带来更多的增量资(zī)金(jīn)，更好(hǎo)地服(fú)务科(kē)创板上市企业(yè)。

　　事实上(shàng)，ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发(fā)现、风(fēng)险管理、完(wán)善市场多(duō)空平衡机制等方(fāng)面发挥了(le)重要作用。截至目(mù)前，市场已上(shàng)市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速度加快。在去年，就有4只新品种上(shàng)市，包(bāo)括上交所旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和(hé)深(shēn)证100ETF期(qī)权。

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